天天基金机构通后疫情时代资产配置论坛结束 助力机构投资行稳致远 2020-08-23 07:21

  2020年,黑天鹅频发,新冠疫情肆虐,全球资本市场风起云涌。当前国际环境复杂多变,国内外经济持续承压,值此之际,天天机构通在上海举办后疫情时代资产配置论坛,以“守正出奇乘势而为”为主题,邀请知名经济学家、明星基金经理等大咖发表演讲,分享对下半年资本市场走向的深度思考。来自等资管机构的数百位投研人士参加了本次论坛,共同探讨下半年大类资产配置策略,助力机构投资行稳致远。

  东方财富集团执委黄妮娟女士代表主办方天天基金对各位嘉宾的到来表示了感谢和欢迎。她指出,大资管时代到来,随着资管新规的落地,资管机构产品的净值化转型取得了积极进展,净值化转型的本质是对传统资管业务逻辑的重构,涵盖前中后台等多个领域。特别是对理财等资管新势力而言,原有投资系统面临新挑战,比如资管新规要求产品单独管理,单独核算,这种以众多产品作为主体的投资运作方式,对机构的投资系统和运营效率提出更高的要求,资管机构的金融科技建设急需升级。依托于母公司集团多年积累的金融科技能力,天天基金推出了场外基金投资一站式服务解决方案“机构通”,为机构投资者提供专业的投前投中投后的全流程服务,赋能资管机构高效投资。

  大成基金副总经理、首席经济学家姚余栋分享了他对宏观经济和经济双循环的看法,在他看来,经济内循环是重中之重。首先,要坚持房住不炒;其次,一定是要支持小微企业,因为要保就业,没有长期稳定的收入就没有消费;第三,提高巴菲特比例,通过注册制让更多的企业更快上市,包括合理减持,造就财富效应;第四就是促消费,可以参照海南自贸区的政策。在他看来,中国经济正在正确的道路上前行,虽然很艰辛,但很有可能2035年左右爬到两百万亿人民币,成为全球最大的经济体。

  国泰基金权益三部负责人程洲认为,牛市其实早已到来,2019年基金中位数涨了40%,今年也是40%,差不多已经翻倍,现在的牛市已经到了中后场。话虽如此,A股从短期来看依然处于上升趋势中,可以通过持股来寻找结构性机会,具体来说还是希望能够找到在经济平稳状态下,企业盈利增长空间较大的公司。下半年的投资会围绕刚需和内需两个方向,比如说刚需的特色原料药、专科制剂;内需的新兴产业,如半导体、5G、新能源车等等,未来都有很多机会。

  交银施罗德基金固收投资总监于海颖表示今年债市先扬后抑,宏观来看国内经济复苏会逐步体现在数据当中,流动性来看央行边际收紧,对于下一个季度的精准导向的政策更加明显,再有之前全局性的放松概率相对较小。在这种情况下,很难出现特别明显的趋势,更多的是振荡的行情,因此会更关注交易性的机会。从价格体系的比较来看,信用债强于利率债,因为票息和抵御收益率波动的能力会更强一些。中长期来看,会更关注海外经济复苏和海外整体地缘政治对整体中长期周期的影响。

  上投摩根基金国际投资部总监张军则分享了他全球资产配置的经验。在他看来,美股已经开始新一轮的周期,这个周期的特征是史无前例货币市场政策和财政政策的刺激。经济衰退已经发生,我们现在正处在经济衰退以后爬坡的过程当中。在这样货币特别宽松财政特别支持的宏观环境里,风格切换的可能性很小。下一个领涨的可能还是成长和周期,因为随着经济增长,大家会更看好成长性股票未来比较确定兑现的成长性。

  后疫情时代,展望下半年,资管新规下机构投资的重点在哪里?债市的机会如何?A股能否走向“健康牛”?圆桌讨论环节,五位大咖嘉宾共聚一堂,共同探讨和展望下半年资产配置的新格局、新方向。

  圆桌主持人华宝证券研究所所长杨宇提到,相对宽松政策应对极端场景的环境已经过去了,市场本身已经积累了不少涨幅,下半年在市场风格上会有一些变化。汇添富基金基金经理胡昕炜表示,上半年市场的结构分化很明显,下半年的市场会比上半年更加均衡一些。宏观经济的复苏还是慢慢回到正常的轨道上来,一些相对来说比较优秀的,如资产质量比较好的,下半年还是会有阶段性表现的机会,虽然大幅度上涨会比较难,但是会有一个估值的修复。国泰基金权益三部负责人程洲认为,在GDP增速缓慢往下、整个经济波动越来越窄的情况下,自上而下去构建组合的难度会越来越大。

  交银理财固收部总经理吕占甲和万家基金固定收益部总监苏谋东对下半年债市的看法都比较中性。苏谋东认为债券市场在下半年整体还是中性偏弱,收益率振荡偏上行,整个大的基本面都无法支持债券市场保持牛市。吕占甲认为,债市更重要的是应对,因为不可能不去配债。虽然现在对债券是中性观点,但是已经开始持续在增配一些信用债,更注重股债性价比相对的配置和均衡调整。

  中国的资产管理行业是一个规模巨大、高速成长的市场,资管机构的科技建设不断迭代,提升投研水平和运营效率。站在时代的风口,天天基金将积极运用其金融科技能力,依托集团不断完善的金融生态圈,以“机构通”为载体,赋能机构科技转型,为用户创造价值,共创美好的新资管!